智通财经APP获悉，东吴证券发布参议答复称，锂电行业需求超预期，11-12月淡季不淡，25年需求上修至30%+增长，现时估值盈利底部，龙头工夫立异、老本上风凸起，盈利当先收复，供需回转在即，激烈看好。首推神志和盈利相识龙头电板：宁德时间(300750.SZ)、比亚迪(002594.SZ)、亿纬锂能(300014.SZ)、结构件：科达利(002850.SZ)。

并看好具备盈利弹性的材料龙头。首推：湖南裕能(301358.SZ)、尚太科技(001301.SZ)、天赐材料(002709.SZ)，其次看好：璞泰来(603659.SH)、新宙邦(300037.SZ)、天奈科技(688116.SH)、容百科技(688005.SH)、华友钴业(603799.SH)、中伟股份(300919.SZ)、恩捷股份(002812.SZ)、星源材质(300568.SZ)、德方纳米(300769.SZ)等，柔软：富临精工(300432.SZ)、龙蟠科技(603906.SH)、中科电气(300035.SZ)等；同期碳酸锂价钱已见底，看好具备优质资源龙头，保举：中矿资源(002738.SZ)、永兴材料(002756.SZ)、赣锋锂业(002460.SZ)等。

2025年国内电动化率握续朝上，2026年外洋新车型拐点，各人电动车销量上修至22%增长。

国内24Q4冲量超预期，全年销量预期上修100万辆至约1300万辆，增长37%。25年国内汽车消耗战术握续可期，同期10-20万价钱带车型电动化率加快，东吴证券瞻望销量可保管25%增长至约1628万辆。西洋25年销量预期自在，但25H2新车周期开启，瞻望26年戮力国内增长。其中欧洲24年瞻望销量握平约289万辆，25年收复至15%增长，26年有望提速至30%增长。因此各人看，24年电动车销量瞻望1701万辆，增27%，25年瞻望销量可达2083万辆，增22%，26年仍保管18%增长。

储能加握，25年锂电需求上修至30%+增长，Q1补库需求催化有望再上修。

东吴证券瞻望2024年动储电板需求约1409Gwh，同比增30%，其中储能330gwh，同比增57%。25年纯电占比趋稳，单车带电量稳中有升，瞻望能源电板需求约1351gwh，增长25%，而外洋大储握续爆发，瞻望储能电板增长45%至500gwh，共计各人动储需求1851gwh，同比增31%。同期产业链Q1淡季不淡，补库需求默契，全年锂电骨子有望进一步上修。

产业链低点已过，价钱回转可期，且加价周期可握续至25H2，直至龙头厂商收复合理利润。

供给延迟放缓，需求回升，产能愚弄率普及默契，且锂电协会将联结企业加强自律，廉价订单价钱反弹趋势明确，价钱弹性看铁锂正极>六氟>铜箔>负极>碳酸锂>隔阂。24Q4瞻望价钱小幅抬升落地，而行业二三线厂商盈利已经较弱，加快出清。瞻望25H2供需拐点细目，价钱握续朝上可期，龙头厂商可收复合理盈利。同期龙头新品加多、外洋布局妥贴生效，25-26年运转量利双升，成漫空间通达。

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